石油的重要性
在石油這一問題上，核心通貨膨脹與實際通貨膨脹之間的差異表現(xiàn)得尤為明顯，因為石油是能源的一個主要組成部分，而能源則不包括在核心通貨膨脹之內(nèi)。顯然，石油價格一直都處于不斷波動之中，但除非你可以證明目前石油價格的高企只是暫時性的，而在未來的幾年間其價格將出現(xiàn)回落，我們才可以忽略石油在通貨膨脹中所產(chǎn)生的影響。但事實上，從目前來看，油價不但沒有大幅地回落，相反地，它還在不斷地飆升，并不斷地創(chuàng)造新紀(jì)錄。
一個經(jīng)常被提及的謬論認(rèn)為，石油在美國急劇增長的服務(wù)型經(jīng)濟中所起的作用正日趨衰微，石油的重要性相比于先前早已不可同日而語。
是的，能源支出所占GDP的比例已經(jīng)從1980年的14%下降到了現(xiàn)在的7%。然而，僅以此為論據(jù)，認(rèn)定美國經(jīng)濟對石油的依賴性已經(jīng)降低則是非常荒謬的。華爾街的分析家自然樂意接受這個存在缺陷的邏輯思維，以達到其掩蓋重大經(jīng)濟問題的目的。
誠然，現(xiàn)在的美國是從國外進口很多原本是由其自身生產(chǎn)的商品，但這并不意味著美國經(jīng)濟對石油的依賴性已經(jīng)降低。事實上，由于現(xiàn)在需要更多的能源來運輸進口商品，美國經(jīng)濟比先前更容易受到油價的影響。雖然國外的石油消耗并不會直接影響到美國的GDP，但卻影響到我們所購買的任何商品，不管它是產(chǎn)自國內(nèi)還是由國外進口。
比如說，1980年在康涅狄格州的紐黑文購買一雙鞋，或許就是在附近哈特福德的工廠生產(chǎn)的。由于生產(chǎn)這雙鞋所需的石油是在國內(nèi)消耗的，所以被直接計算在了美國的GDP中。然而，在今天，我們所購買的這雙鞋或許是在中國生產(chǎn)的，所以生產(chǎn)過程中所消耗的石油現(xiàn)在并沒有計算在美國的GDP內(nèi)。相反地，其成本則通過鞋的價格間接轉(zhuǎn)移到了美國的消費者身上。由此可見，石油的成本是隱藏在了進口商品的價格之中。
然而，由于鞋是在中國生產(chǎn)的，所以還需要繞經(jīng)太平洋運到美國，而現(xiàn)在在運輸過程中所消耗的石油同1980年相比早已不可同日而語。此外，這些船只空返中國所需的額外成本也間接地轉(zhuǎn)移到了美國消費者身上。這些鞋運抵位于加利福尼亞的港口之后，還需要用卡車運到3000英里之外的東海岸。顯然，在國內(nèi)運輸期間所消耗的石油——這當(dāng)然是計算在美國GDP之內(nèi)的——也遠(yuǎn)非1980年相比，因為當(dāng)時那些鞋的運輸距離還不足100英里。
日益增長的非能源密集型產(chǎn)業(yè)，尤其是金融服務(wù)業(yè)將確保整個經(jīng)濟遠(yuǎn)離高昂的能源成本，這實際上也是一個經(jīng)常被提及的謬論，因為能源成本的高企將不可避免地影響到利率，而利率又是金融服務(wù)業(yè)和其他非生產(chǎn)性企業(yè)的一個核心成本因素。
高昂的能源成本必將拉動消費價格，尤其是那些能源密集型進口商品的價格。這樣一來，美聯(lián)儲所謂的關(guān)于通貨膨脹仍在可控制范圍之內(nèi)的說法就失去了根基。而通貨膨脹一旦成為現(xiàn)實，除了長期利率相應(yīng)地提高之外，短期利率也會有更大動作。屆時，不管是長期利率還是短期利率，都會遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于現(xiàn)在的水平。
高達兩位數(shù)的利率對金融服務(wù)業(yè)和其他利率敏感性產(chǎn)業(yè)的影響無疑是巨大的。如果再考慮到它對虛高資產(chǎn)價格的影響，那么后果將是災(zāi)難性的。
盡管存在各種自私自利的言論，但事實上，美國從沒有像現(xiàn)在一樣如此依賴石油。油價的高企最終將導(dǎo)致利率的提高，而利率的提高又將對美國經(jīng)濟產(chǎn)生致命的影響。因此，我們絕不能忽視油價高企所帶來的種種危險。

標(biāo)簽：性急急急石油