【安信證券：南洋股份（002212）并購天融信，網絡安全龍頭昂起】
2016年公司采取發行股份與支付現金相結合的方式，作價57億元全資收購明泰資本等6家機構和章征宇等21位自然人持有的天融信股權，并于2017年完成并表，天融信的三年業績承諾實現情況較好，前兩年均大幅超額完成。從利潤結構上看，網絡安全業務已經成為目前公司主要利潤來源。天融信安全硬件產品線實力強勁，積極開拓網絡大數據與安全云服務市場。我國信息安全市場增長迅速，以防火墻為代表的硬件產品占據其中較大比重。天融信屢次在G20峰會、世博會等重大活動中做出突出貢獻。作為防火墻市場的絕對龍頭，天融信已連續十七年保持市占率第一，并在下一代防火墻（NGFW）領域積極發力。此外，VPN和入侵防御產品也處于業內領先水平；預計2018-2019年EPS分別為0.49、0.65元，給予“買入-A”評級。
【申萬宏源：山東?；?00822）純堿價格中樞上行，龍頭盈利持續改善】
山東?；饕a與銷售純堿、氯化鈣、氯化鎂、硫酸鉀、白炭黑、泡花堿、溴素等海洋化工產品，目前擁有氨堿法純堿產能280萬噸，在國內處于龍頭地位，我國純堿產能近五年沒有凈增量，未來新增產能也同樣有限。2017年我國純堿產能在3,000萬噸左右，產量2,716萬噸，近5年復合增長率達3.1%，國內無新增純堿產能投產，同期有75萬噸產能長期停車，行業實際開工率基本已到上限。2017年純堿表觀消費量達2578萬噸，近5年復合增長率達3%，據此估算，預計2018年表觀消費量可達2650萬噸。采暖季期間的下游需求萎縮，導致純堿廠家出貨不暢、庫存累積。今年春節前后已有五條玻璃產線復產，采暖季結束后下游洗滌劑、氧化鋁等行業復工，需求觸底回升明顯。公司在純堿上市公司中噸市值彈性最大，顯著受益于純堿景氣回暖，隨純堿價格上漲，業績將進一步超預期。預計公司2018-2020年EPS為0.89、0.99、1.14元，給予“增持”評級。
【新時代證券：深信服（300454）網絡安全龍頭不止于安全，云計算開辟高速新航道】
公司從網絡安全業務起家，通過專注于技術創新和市場服務，成長為國內一線網絡安全廠商。公司研發、渠道、服務、品牌、薪酬等競爭優勢突出，具備行業領先的盈利能力和營運能力。2014-2017年營業收入年復合增長率達到37.57%，全部依靠內生增長。近幾年，國內外網絡安全事件頻繁發生，促進全社會網絡安全意識逐步提高，越來越多的企業級用戶自發認識到網絡安全對自身發展的重要性，安全成為內在需求。同時《網絡安全法》已經正式實施，執法趨嚴將倒逼企業級用戶加大安全投入。公司專注安全產業近二十年，安全產品競爭優勢突出。公司安全業務有望持續受益用戶的自發安全需要和執法壓力，業績繼續保持較快增長。預計公司2018-2020年EPS分別為1.89、2.53和3.27元。給予“強烈推薦”評級。
【國泰君安：易尚展示（002751）沉睡的3D獨角獸已蘇醒】
公司在終端展示行業積累深厚，所服務客戶包括華為、聯想、三星等。隨著線上商品展示需求提升，公司積極投入以3D技術為核心的虛擬展示業務的開發。通過與清華、北航等大學形成產學研合作，公司已掌握國內領先的3D掃描、打印、建模及渲染技術，并廣泛地應用于教育、文物保護及商業等領域。公司3D創客教育項目、3D文物掃描與數字博物館建設以及3D商品展示服務已開發成熟并已度過導入期。3D創客教育提升教學效率、培養學生立體思維；3D文物掃描有助于文物的保存與藝術價值宣傳；3D商品展示服務則利于商品線上展示進而促進銷售。隨著3D教育、3D文物保護和3D商業展示業務應用需求不斷提升，未來有望釋放超預期業績。預測2018-2020年的EPS分別為0.97/1.40/2.19元，給予增持評級。

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